后遗症华尔街的一大疑惑：黄金大涨背景下 金矿股为何长期掉队？

贷联社11同年8日讯（编辑 潇湘）俗话说，“回音一响，白银万两”。在地缘冲突和美债飓风引发的避险意识推动下，油价在10同年月底一度升破了2000美元/大关。然而，对于美股按揭而言，在油价大涨的剧中下，却并不非常容易在楼市多方面寻觅相应的射影——因为矿区股的展示出却始终不尽如人意！

这一点，从与白银挂钩的ETF定价和矿区股展示出的ETF定价之间的稍稍差异中，就能单单。而不少按揭眼下也亦然试图期望找回，造成两者展示出差异背后的可能。

一组对比推断，曾受对货币贬值和经济持续增长的担忧以及地缘政治性动荡的影响，白银定价的SPDR Gold Shares ETF本年度以来已经上扬了9.82%。然而，这些涨幅并不会反映在矿区租的股票上：白银制造租股票的iShares MSCI全球各地白银矿业股ETF和VanEck矿区租ETF年内分别只上扬了2.28%和1.7%。

根据VettaFi的信息，本年度油价与矿区租股票之间的关联系数仅为0.6，低于0.8的历史平以外水平。1指出两者也就是说上亦然就其，0则指出也就是说上不会联系。

VanEck的公司白银和原材料投资策略的投资混搭经纪人Imaru Casanova指出，“人们对白银的兴趣并不会转变成为对也就是说制造白银的的公司的兴趣。这有意思，我们也挠头倍感。”

可能究竟在哪里？

Casanova认为，造成这一产生分歧的可能之一可能是全球各地金融机构这些年来对白银的疯狂买到。根据全球白银该协会的信息，去年全球各地金融机构买到了1100多吨白银，全球纪录1950年以来的最大者买到记录，推动白银定价在2022年全球纪录11年来的最高全球纪录。

尽管金融机构第一季度的买到量有所急剧下降，但全球白银该协会仍原订2023年的买到量将比起去年的水平。

VettaFi的公司研究中心副部长Roxanna Islam指出，“即便如此，总产量不足给一些矿区租的利润造成了了压力，也损害了它们的股票展示出。”

Islam反驳，“如果你一开始就不能制造更为多白银，那么油价的上扬也并不需要包括这点期望。”

一个范例是，白银制造租纽Guy的公司（Newmont Corp．）在iShares白银矿业股ETF中的二阶比起16%，该的公司位于委内瑞拉的Penasquito矿场即将才彻底解决了罢工弊端，本年度的总产量则会低于分析员的预估。

其他考量也抑制了制造前景。道富环球顾问的公司主管白银策略师George Milling-Stanley指出，“矿区的公司在矿产和制造上要花费巨大，但却仅仅不能维持现在的总产量水平。”

即使是第一季度白银总产量持续增长3%的巴里克白银的公司（Barrick Gold）也指出，2023年的总体总产量将不能达到预估。该的公司近期的年总产量徘徊在2006年高峰期864万的一半左右。

无论是纽Guy还是巴里克的公司，年内迄今的股票以外显现了崩盘。

此外，尽管最近MLT-显现了舆论压力，但标普500指数仍较7同年份的高点低出了左右5%，这也给矿区租的股票造成了了压力。

Casanova反驳，“按揭适度上也许对楼市非常谨慎，矿区租一直在这一点，而不是白银定价本身的情况。”

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