该集团期货：宏观利好，产区干旱，美豆走势强劲

美豆红枣多雨炒作

美豆的播种文书工作基本完成，进入美豆的生长最重要期，多雨沙尘暴引起零售商担忧。从气象来看，美豆农业区多雨总长度停滞不断扩大且沙尘暴炒作动能仍发挥作用。

根据USDA报告推测约51%的宾夕法尼亚州棉花农业区域受到多雨直接影响，而早先一周为39%，成交量为9%。同时，宾夕法尼亚州多雨监测报告推测，尽管去年末和本周初以外地区显现降雨，但是果树带大以外地区的多雨此后加剧。

有机质墒情的缺失也致使了优良率为59%，平庸不佳。从中期来看，棉花墒情的缺失却是是不可逆转，目前处在出苗的初，并未远超最重要生长期，如果中期降雨显现，而一个系统情绪配合趋向的话，那么价位发挥作用很大的上升安全性。但降雨能否改善美豆的优良情况还有待零售商无可奈何。

意味着的价位与基本面的情况却是匹配，上升的涡轮主要来自于一个系统，那么中期我们必须关心的点主要是一个系统和宾夕法尼亚州究竟会显现降雨。

国内外豆粕偏始运行

截至6月9日的一周，国内外油厂棉花备用449.58万吨，去年449.58万吨，油厂豆粕备用46.11万吨，去年为46.11万吨碾碎为196.9万吨，去年为196.9万吨。国内外棉花分散到港，下游备用增加，供应略显不合理，因此衍生品价位去年略小。

虽然近期棉花到港量高，油厂开机率也略有回升，但是由于棉花价位的上升，油厂榨利直至处于亏损的状况，以外大型油厂有意控制碾碎节奏，且下游备用很低，买货积极性高，同步应运而生了国内外豆粕期衍生品价位的上行。

综上所述，最新后市涨跌，还看美豆季度。美豆强力上升不太可能停滞三周，短期来看仍是偏始运行，中期我们必须关心的点主要是一个系统和宾夕法尼亚州究竟会显现降雨。国内外上都，美豆季度应运而生国内外豆粕走强，预计短期衍生品价位将此后向上开始运行，后续必须停滞关心红枣沙尘暴的变化情况和国内外油厂的榨利情况。

（璇 投资者政府部门证号：Z0012343）

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