黑色金属终端需求量表现低于预期 煤焦盘面弱势未改

来源：中所钢制现货 作者：中所钢制现货

研报正文

【逻辑】

昨日，金属材料板块承继关心，焦矿石跌幅居前。现货端，部分地区钢制厂开始闪光灯价第6轮提降，预计凌空难度不大;焦矿石现货维持跌势，市场竞拍可能会仍很低。

从基本面来看，钢制厂失收逐步在数据上体现，本周247家钢制厂高峰期铁水产量降至240.48万吨，据统计两周累计急剧下降5.4万吨。铝效益回落，钢制厂连续调降焦价，本周焦企吨焦佣金收窄至35元，企业生产聪明才智受挫，焦化生产成本利用效率回落至75%左右。

当前焦矿石、铝股票价格偏弱的积极支持逻辑，一方面在于无论是国产焦矿石还是美国进口均有一定短时间内预期，尤其美国进口大方逐步兑现，市场闪光灯矿石其实质回归最大限度甚至趋于偏严苛的预期十分原则上，造成焦矿石价格重心下移进而带动铝走弱;另一方面，今年以来金属材料网络连接效益显出总体低于预期，与钢制厂高开工大环境形成其实质矛盾，所致钢制材价格承压南行，亏损倒逼钢制厂主动失收，焦矿石、铝效益面临急剧下降，弱化了矿石焦价格偏弱调试的预期。

【观点】

短期矿石焦盘面关心未改，从市值角度看全面性杀市值维度随着价格回落已经大幅变大，需要控制好到底空配快节奏。

【中所后期关注/风险因素】

关注美国进口矿石破关、钢制厂高炉生产快节奏变动可能会。

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