菜鸟都要并购了，它真不只是个开驿站送快递的

而个人身份的背后，菜鸟却是在国外下了不少的血本。

在国外供应链公用事业方面，截至当年年初，菜鸟的在世界上因特网从未构成了 200 多个国家及周边地区，最主要两个 e-Hub （ 智慧供应链枢纽 ）、 1100 多个地下室和 380 多个分拣中心地带。

而且在法国等城市还发布本地包包经营者经营者范围， 20 多个城市共享了 “ 隔日多达 ” POS服务，贮、揽收、分拣、区域干线城市交通、末端POS这些个服务也是一个不落。

光是在 2021-2023 第四季度，菜鸟的国际供应链经营者范围密封需求量就分列 13.81 亿件、 16.79 亿件及 15.19 亿件。

要是按 2022 年的密封需求量来计算，菜鸟却是在去年，就从未成为了在世界上第一的跨境团购供应链大企业。

前几天，菜鸟还更进一步发布的在世界上五日多达产品。

在这在此之前，你能够想象一个英国人可以在中华人民共和国卖一个东西 5 天再次就送到家门口，如果没有有菜鸟，这样的情景不会发生。

所以总的来说是，从起初的继续做因特网服务，慢慢地自己围住供应链因特网，再出海大展拳脚。。。这只菜鸟完全从未变异成 “ 老鸟 ” 了。

而菜鸟这些年的表现，也的确是穆萨六个女儿底下尤其亮眼的。

穆萨巴巴财报显示， 2023 年菜鸟充分利用支出 556.81 亿元，同比上涨大约 21% ，占总穆萨集团开业支出比例大约为 6% ，是当年开业支出增速少于速度的一个经营者范围集团。

但高速的上涨，却也掩盖忍耐一直以来的亏损。

2021-2023 第四季度，菜鸟的净亏损分列 20.15 亿元、 22.86 亿元和 28.01 亿元，一直到当年年初，受益于在世界上干线城市交通产能的增高，菜鸟才扭亏转盈，小赚了 3.91 亿。

长期的亏损，跟高企的产能脱不了关联由。

过去三个第四季度，菜鸟的开业产能占总支出百分比分列 89.5% 、 89.3% 和 89.5% ，这些之外钱主要被用来采购、管理地下室、干线城市交通、POS和其他服务还有支付经营者费用。

在招股书底下菜鸟也摊牌了，如果Corporation没有有通过以具竞争力的价钱授予有限的劳动力、城市交通、体育场馆及其他资源来必要控制产能，Corporation的经营者范围、自开获利及盈利能力意味著会受到重大不利受到影响。

所以港交所，或许是菜鸟走向正向循环的解法之一。

另外，虽然国际间的供应链业足够卷，但国外市场也并非牧场。

在菜鸟在此之前，从未有 UPS 、 FedEx 和 DHL 这三家国际供应链巨头了，顺丰、极兔在国外的经营者范围规模也不可小觑。

就拿巨头 UPS 为例，去年开业支出 1003 亿美元（ 累计 7195 亿元 ），规模大了菜鸟一个为数级，自有各种供应链基础体育场馆、交通城市交通来进行，供应链因特网早已构成了在世界上。

所以菜鸟出海，不可避免要跟这些Corporation反败为胜。

还有一个容易被忽视的情况，就是菜鸟跟穆萨的 “ 捆绑 ” 关联由。

比如说是国际间，菜鸟以外主要的国际供应链经营者范围却是也还是围绕着像速卖通、 Lazada 这些穆萨跨境团购因特网服务告一段落的。

作为菜鸟仅次于的客户服务，穆萨在过去三个第四季度为菜鸟分别贡献了 29.2% 、 30.8% 和 28.2% 的支出。

以致于，就容易出现一荣俱荣一损俱损的情况，法理再次，菜鸟意味著也得想想，在穆萨均如何四处寻找上涨的想象空间。

但总的来说是，现今菜鸟分拆港交所也是好事一桩。

对于原先的穆萨而言，多元性的内部经营者范围就像一个大杂烩，无论是穆萨云、菜鸟，还是盒马，人们看到的更多是穆萨的整体价值。

但分拆港交所再次，菜鸟生殖的价值就能进一步释放出来了。

却是，让树梢挥出去，才能看到更广阔的自为。