方证视点：需求端不足 新消费链条

禽流感多点散播冲击，内必需停滞受制于被抑制状况，结合8月底二手房样本来看，贝壳50全城东七成城东市价格比环比飙升，从去年同期看，50城东二手房价格比加权去年同期飙升7.5%，股市较上月底扩大，47个城东市价格比仅有去年同期飙升。物业后端的停滞走下坡仍是举例来说欧美各国国家农业最大的便加项，不仅村民信贷后端停滞较差，根据在此之后农业短周期的优点来看，当二手房价格比停滞上升时，村民的奢侈品有意也会所致到显著冲击，这是由于，当村民所拥有的不动产价格比“屈曲水”时，其梦境里会收屈曲个人的奢侈品行为，便类比禽流感的冲击，举例来说内必需的走下坡还必需要政策的在此期间诱导。

从政策上来看，今年以来，政府致力的诱导村民对新的能源车的购置，上半年的政策补贴力度甚至至少了在此之后的“家电知识青年”，而车也业务范围也独得的被选为社零及工业产品业务范围中会的主要拉动项。我们认为，举例来说政策后端对新的能源车传统产业的之上还远未终止，在举例来说的农业短周期内，旧的传统奢侈品如白酒、医疗器械等，已较难拉动内必需奢侈品，物业业务范围在将会仍将以维稳都以，“房住不炒”仍是主要明快。在此完全，以新的能源车也都以的新的奢侈品将被选为在此之后持续增长动能，被选为将会内必需的主要拉动项。

我们在周三的份文件中会就已明确提出，举例来说的农业短周期中会，我们将告别旧奢侈品，十分高兴新的龙头。8月底的进工业产品样本也表明，在举例来说欧美各国萧条的大环境下，外必需假定较少的不稳定性，将会能否在此期间之上工业产品韧性还有待推论，内必需本质上，物业双链停滞走下坡，村民奢侈品有意停滞被威吓，既有来看，举例来说中会国农业陷于的最大解决办法就是供给的偏低，而新的能源车车也业务范围作为举例来说农业短周期内的最大的新的奢侈品，将被选为举例来说短周期内最大的供给的拉动项，政策上的之上还将在此期间，新的能源车业务范围的边缘化比方说也将在此期间。

操控策略

昨直扑收益净流向0.86亿，其中会沪市净流入19.40亿，深市净流向20.26亿，所致休息日心理因素冲击，收益认购有意较低，但量能的显著流失也详述产品的杀跌涡轮也偏低，产品消息传递内部空间也实际，更进一步若量能能够直接拘押，梅氏年末接踵而至震荡。操控上，少加权、重紧接著，逢低追捧券商、电力系统、输变电设备、网络系统、计算机科学、新的能源梗原子行业龙头及“三低”一线摩根士丹利，补救中后期增幅过很低的题材股及垃圾股。

择时三维普通股配对

统计比对1：2022三维普通股配对

样本来源：方正证券研究院 WIND网际网路

统计比对2：配对相对沪深300收益三幅

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