创造一头的一头：AngelList（四）

自组于是就，作为Republic版同类新产品的基础。 NextSeed 的本地商业化企业跨平台进一步扩大了该新产品的以内，而该集团的 RenGen Labs 却是已带进子新公司 R/Crypto 的基础。

借鉴了 AngelList 的作法， Republic 也发售了企业新产品来欣赏资金来源带入该跨平台。 Republic Capital 是个 6000 万美元的旗舰投资基金，集底下精力于早期数字签名债券零售商。Nguyen 的新公司也早就通过与数字签名债券交易所火币（Huobi）共同开发发售该金融业的加速器来反对这一举措，并获得了 3000 万美元的资金来源反对。

Republic 也有一系列一个中心政府部门的原生企业新产品。比如却说，如果你只想要一个整合底下的游戏的指数，你不必要选项购入“Fig Portfolio Shares”，这是在该跨平台上担保的一揽子建设项目集合。如果你偏向地产，则可以配备资金来源到 Republic 的某个“Cityfunds”，像纽分之一、迈阿密和高达拉斯这类的小城市的指数。如果你对地产的趣味越来越加空灵一点的话，无论如何致力于企业大写字母地产的工具“Republic Realm”亦会欣赏到你。这支投资基金早就筹集资金了 7500 万美元，可用于购入Decentraland与 The Sandbox等自然生态体制底下面的大写字母地块。

对 Realm 的狂热能够谋求了Republic的第一次分叉。被Republic该集团的地产跨平台 Compound ，其创始人Janine Yorio打算将 Realm 复建细分独立大企业。 Everyrealm早就明确要集底下精力于元黑洞，并已从 a16z、 Coinbase和Lightspeed等处筹集资金了 6000 万美元的资金来源。Republic是它的底下小企业者。

Everyrealm的出新现备注明，跟所有鉴于的新公司不一样，Nguyen 的企业无论如何是具孕育性的数学公式。

CoinList

在2017 年的那场 ICO 狂热之底下，常常有建设项目能脱颖而出新——但CoinList是个一般来却说。作为不均受税务的钞票新产品的廉价，CoinList以依照证券法规建筑工程而大放异彩。其结果是缺少了一个相符税务拒绝的跨平台，让为新的钞票建设项目得以登台崭露头角或扩大所持者群体——这与AngelList Venture 和 Republic 缺少的商业价值相像，但针对的是并不相同的细分零售商。 Solana、Immutable X、 Braintrust 、 Filecoin 、Stacks 和 NEAR 等建设项目都用了这个跨平台。

与此相反， CoinList是 Protocol Labs 与AngelList的合资大企业。 Ravikant宣称，他的新公司在其底下的主角“高级共同开发伙伴”，负责缺少软件包和人才。此后的几年底下， CoinList整合了自己的架构以及一套与数字签名债券之外的工具。浏览器可以参与钞票产品、在CoinList 的交易所完成交易、质押钞票造成了利息或者担保。比如却说，浏览器可以将自己的Filecoin以 9% 的年利率借出新 180 天。

在AngelList前COO Graham Jenkin的带领下， CoinList余生了数字签名债券的冬天，以前影响力也早就蓬勃发展到感到敬畏的地步。今年 10 月底，该新公司宣告在新一轮担保底下筹集资金了 1 亿美元，增到值高达 15.5 亿美元。据路透社， CoinList在过去 12 个月底的整整底下持续增长了40倍， 浏览器的大越450 万，每个月底的交易量的大越了 10 亿美元。早就有商业价值分之一 26 亿美元的数字签名债券完成到该跨平台上。

这些大写字母虽然感到印象精彩，但仍占优势于主要的交易所， Binance 、 Coinbase以及 FTX 等新公司每天处理的交易量是CoinList月底交易量的远的大过。也就是却说， CoinList却是不高达有可能缩小新产品的差距。据路透社，它打算把简介一轮的领到的极少担保用来扩大跨平台的抵押和借贷控制能力，情况无论如何就在于此。如果Jenkins能够把新公司营造为参与较为于 ICO的事，以及醉心DeFi的最人身安全、可用的场所，那么筋疲力尽传统习俗的交易量有可能就不极其重要了。

对于AngelList 来却说，它的赌注早就均受益了这样一来。一开始是个测试的外面早就转成了一头独眼，而且还有蓬勃发展的空间。

AngelList India

这个天球的此后一颗星星是AngelList India。由Utsav Somani经营管理的这家新公司把AngelList Venture 的新产品引入了巴基斯坦零售商。

AngelList India组建于 2018 年，这要毫无疑问Somani 到当地的工作以及 Naval Ravikant及其制作组的反对。按照Ravikant的来历，巴基斯坦企业尽管有欣赏外部资本的二级控股权在结构上备注，但在技练成上“仍然仅指子新公司的范畴”。 Somani为它领到了 AngelList 的软件包认可，这对于潜在的新浏览器亦会有极大的大哥助。也因为这个，任何访问AngelList India 的网站的人都能注意到，它与母新公司在国际品牌和新产品全面性有很多相像之处。

该新公司的主要新产品是 Syndicates，跟AngelList Venture 的新产品类似。迄今为止， AngelList India 反对了 50 多个劳森，对BharatPe与Dealshare等巴基斯坦国内的极其重要新公司完成了企业。此外， Somani 的新公司还为创始人缺少 RUV，大哥他们细化控股权在结构上备注的经营管理。这两种新产品都更容易欣赏资本； Somani告诉我，他的大企业以前经营管理的资本影响力也的大越了 2.5 亿美元，而且还在快速持续增长。

AngelList India 的作法也与加拿大大企业的作法并不相同。正如Somani所却说那样，“我们依赖他们的孕育性，但我们也为巴基斯坦继续做了很多新的外面。”他除此以外所述了EquityList ，这是一个针对本地初孕育性公司的控股权在结构上备注经营管理工具。有人称之为“巴基斯坦版的Carta”，而且这个工具是免费的，让创始人多了一个自组AngelList India自然生态体制的必先前，就像 Stack 为AngelList Venture 所继续做的事那样。

Somani还发售了原生企业工具来欣赏资本。作为AngelList India 版的 Access Fund ， Collective用最少交易量高高达 150000 美元的影响力也反对劳森的领投。上个月底， Somani又给新公司提高了一个也就是却说：Galaxy。从设想到的网站设计，这个投资基金都“均受到了 Spearhead 的启发”，它可以为巴基斯坦的创始人缺少 100 万美元，从而开启他们的企业年头，对于企业急于的，他们还亦会再缺少 200 万美元。这个 4500 万美元的投资基金均受益了 Naval Ravikant 、Tim Ferriss 、 Lachy Groom 等人的反对。

从很多全面性来却说， AngelList India 却是都在同在 AngelList Venture 的必先是，但这么继续做的好处是可以吸取母新公司来之不易的智慧。它可以跳过失败的测试，植入急于的软件包，并整合在加拿大取得急于的新产品在本地的等价物。与此同时，它还可以满足特定零售商的能够。

这种作法亦会引发出新两个原因。

首必先， AngelList India 接下来要继续做哪些功能？当我问Somani是不是可以从AngelList Venture 领到 Stack 的许可时，他备注示，鉴于证券能源供应以及税务全面性假定的明显差异，这个系统设计却是不太有可能。不过，在谈到新公司的未来时，他把自己的回答归结为一个原因：“我们怎么才能带进巴基斯坦初孕育性公司的 Startup OS？”不管答案是什么，都不必要与 Stack 相像，数之外相像。

其次，如果AngelList能在巴基斯坦取得急于的话，那它还可以倡导到哪些地方？这个原因无论如何很难回答。加拿大显然是最主要的风投零售商，但底下国等其他首选国家有可能出新于税务情况而遥不可及。 AngelList India的组织起来给人感觉就很异常，数以外是这样的。

反思

这个天球的工作是却说明了一个神圣架构的一切都是。通过对混沌的解聚，却说明了形态、找到感觉，挖掘出优雅。

虽然继续做紧紧很棘手，但我们以前必须试着继续做除此以外的事，把AngelList的各个也就是却说连点成线或。虽然这项任务的急于并不亦会改变它的组成之外，但可以大哥助我们了解是什么赋予了它们活力，它们是如何协同工作的，以及从越来越较广的象征意义上它们都仅仅什么。

在开始这个练习之前，我们可以必先实地调查一下AngelList自然生态体制的状态。把它画出新来后大概是这样的：

以前，让我们尽最主要努力在这个在结构上底下面寻找出新象征意义。

数学方法

尽管并未任何一种心智数学方法能与众并不相同契合AngelList ，但用请注意这三种在结构上捕获这个也就是却说是毫无疑问的：

大企业集团 初创工作室 风投新公司

从一个角度看来看， AngelList却是像一个大企业集团。它是一批新公司的集合，各自掌握着你底下有我的所有权，并且能源供应也亦会而亦会复用。虽然它的不干涉政策是引起争议的，但这未必就能证明这种作法的无效。毕竟，Constellation Software 的市值能持续增长到 360 亿美元，之外就是因为大中华区企业可以自主经营。

这种种系统的原因在于AngelList并未控股新公司。就形式而言，并未任何一外面能把这些并不相同的资本了了在一起。Babak Nivi宣称，之前其实有过数家AngelList控股新公司，“但以前一切都剥离出新来，自成一体。”那些所持的大也就是却说股票的人，手上的股票以前都复建成每数家大企业的股票了。

出新于这个情况， 把AngelList理解为一种加速器或风投工作室确实越来越好理解。就像我们稍后将研讨到的那样，该新公司在设法招募前创始人，因为它认为这些人最适合于推动孕育性。尽管这些雇主都是在AngelList前面工作，但他们有一种模式，可让这大哥人使用最具独创的孕育性，并将其分叉为独立的也就是却说。 Ravikant宣称，对于潜在的招募实例，他的话练成之一是“只要你准备好，我们就反对你。” AngelList为那些复建分出新去的也就是却说缺少资金来源和人才，有时还允许他们透过母新公司国际品牌。 （此后这一点跟认可经营权有点类似。）

这个解读开放性的缺陷是，缺乏更正。 AngelList并并未每年要创办一定量新公司的打算，也并未在某个新领域开疆拓土的打算。就这一点而言，它的行径完全就像一个并未理智的工作室——不断地组建新公司，但并未尝试的步骤。

怎么用一句话公式化AngelList？无论如何是这句：这是数家靠社交网络平台与软件包运营的风投新公司。Sumukh Sridhara把这个当作一个潜在的数据流，他曾对一些人却说过，“ AngelList是全世界最主要的初创企业新公司，有成千上万的 GP。”

鉴于完全AngelList 所有的也就是却说都所持早期建设项目的控股权或控股权等价物，这是却说得过去的。 AngelList Venture 能够从引导或原生投资基金的资金来源获取附控股保障（carry）。Republic、 CoinList以及AngelList India也有类似的在结构上。 Product Hunt 的母新公司 Prologue 通过 Hyper 直接企业初孕育性公司。当然， AngelList Talent 是个一般来却说。如果你只想把这个比方打到最夸张的地步，那也可以却说 Talent 在这家数学公式的新公司底下面扮演“企业组合服务于”缺少者的主角，不过这种相比较并不能完全感到信服。

归根结底， AngelList仍然是一个唐吉珂德式的建构，对怎么蓬勃发展并并未宏大设计，而是随遇而安，见机行事。

增到值

不管你选项用哪种方式则解析AngelList 的自然生态体制，毫显然问，此后复建解出新来的外面一定是非常有商业价值的。尽管很多也就是却说很难获得确切大写字母，但我们可以继续做出新一些粗略的增到计。当然，应当重申的是，对于很多我们所述的新公司来却说，AngelList只是一个小股东。

与此相反， AngelList Venture 商业价值 41 亿美元。经过Babak Nivi数年的“慢火”烧造此后，过去两年这家新公司开始燃起熊熊大火。 Rolling Funds、RUV 和 Stack 早就只不过改变了 Venture 的蓬勃发展轨迹，可以预期，假以时日，这些新产品能够造成了复利。

Talent不大好增到。 Matani宣称，该新公司以前是收益的，早就在为 800 万浏览器缺少服务于，雇主人数为 70 人。2018 年，借助于科技零售商的兼职跨平台Vettery以的大过 1 亿美元的生产成本卖给了 Adecco。尽管确切的应聘者人资料并未列入，但2020 年Vettery该集团了 Hired.com 此后，该新公司宣告合并后自己已为 300 万浏览器缺少服务于。Talent增到值的大越9数字的看法却是却说得过去。

首轮担保Prologue 合共筹集资金了 2300 万美元，并所持 Product Hunt 的既定资本。鉴于Hoover的新公司是在风投的冬天期被该集团的，而且当时它的影响力也要大得多，还并未年收入，无论如何也能卖出新 2000 万美元，因此以前这个升级版的商业价值无疑要高得多。 Buckely 、Khan 和 Higgins等两大人才的出新现亦会进一步抬高这一大写字母。鉴于以外的安全性大企业增到值低水平以及这支制作组的控制能力，如果 Prologue 这一轮担保给该控股新公司开出新的增到值的大越 2.5 亿美元或以上某种程度不足为奇了。在澄清置评拒绝时，Prologue 的制作组也确认其增到值为“数亿美元”。

Republic 还并未列入自己的增到值资料，但鉴于该新公司都只在 B 轮担保底下筹集资金了 1.5 亿美元，所以我们却是有把握假设它的增到值数为 5 亿美元。该新公司分析报告称自己经营管理着 10 亿美元的资本。然而，考虑到Republic从经营管理资本底下析取商业价值的方式则除此以外的纠结，这个资本经营管理影响力也某种程度如何增到值是很难考虑到的。

2021 年 10 月底的时候， CoinList的增到值为 15.5 亿美元。因为这个大写字母还很新，可以保持之外性，我们的任务就简单多了，用它就是了。

此后是最具可玩性的AngelList India。我们其实，这是数家有外部企业者的子新公司，但Somani 的新公司还并未披露过担保消息。该跨平台的 AUM 为 2.5 亿美元，分之一为AngelList Venture 的 2.5%。它是在挑战较弱，但影响力也大得多的风投零售商运营。我们增到计，这个大企业的增到值仅为AngelList Venture 的一小之外——有可能大概是 5000 万美元。

却说无论如何，我们有可能总有一天也没法断定AngelList 这个天球无论如何值多少钱。数，它有两个附属机构大企业早就是公认的独眼，还有几个商业价值有可能也有数亿美元。一个非正统的在结构上孕育了重大商业价值。

翻译者：boxi

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