塑造独角兽的独角兽：AngelList（五）

c 高级顾问执行官 Kendrick Nguyen 对AngelList的描述体现了他的熟读，他却说AngelList 是一种“慢速设想的的文化与年前提”。看上去就像是对服装店促使前推制作组去探索和检验的必要概括。

AngelList 很多的领先的产品都是从这个过程当中归因于的，这种却传闻过去太过没错就——其实这一整家美国公司就是一连串间歇的蜕变、炮轰与楔形。一开始的newsletter变并成了一个向下社交网络平台，然后变并成一个风改投该软件，再持续发展不止注资工具箱、众募动态、较快器等等。这趟乡野、到处游荡的随性之旅，只能靠频繁而激烈的检验才能放不止来。

当然，并不是每一项检验都取得了并获得成功。正如我们所援引的那样， AngelList坚持了Ravikant关于二级消费市场的渴望法——非常少目年前是这样。认真观赏人的自适应消息以及其他社交动态的各种更进一步也都被告吹了。就像Kevin Laws所却说那样：“我们认真过很多更进一步。”

正是AngelList 的勇于更进一步推动了它的并获得成功。它并未限制自己的活力，而是允许自己去检验和创新的性。

激发协调

Ravikant 说道我却说：“激发马达一切。”在如何设想关联大型企业层面，激发当然起着了决定性作用。

的确，AngelList之所以能另一款某些最并获得成功的检验，主要是因为该美国公司相信这种形态与激发机制越来越为一致。在Ravikant毫无疑回答，最好让一支制作组热衷于于某个全域越来越狭窄的决定性回答题，让他们的努力能得不到并不需要回报。与其让一名经营管理人员同时充分利用求职板与创业该平台，何必将它们分开呢？与其建议你的二期工程师去大力支持一个众募该公司，何必从头开始？在AngelList的世界底下，慢速行动计划的最佳方式也就是当初开始，并采用适合手头特殊任务的激发控制措施。

当情形需时， Ravikant和他的制作组也则会缩减激发控制措施。比方却说，在以年前的时候，AngelList持有的Republic 控股权近占到 70% 左右。 但Ravikant察觉到，这种形态则会导致美国公司难以观赏外部注资者，并且不太可能不能给与创始制作组确实的奖赏。所以以后 AngelList坚持了大均的控股权，为新的改投资者的踏入加设空间内。 Ravikant相信，美国公司在这次行动计划以前条线路显然越来越高效了，这并非偶然——那是因为激发控制措施得不到了适当的缩减。

铰多肽最小化

如果却说“铰多肽”这个话题有桂冠诗人的话，那此人非 Naval Ravikant 莫属。他针对这个主轴写就了大量文章，却说我们这个一时期是“无限铰多肽的一时期”，并相信有铰多肽的经营管理人员“比并未铰多肽的经营管理人员高效率高一千或一万倍”。

因此， Ravikant借此高效率最小化也就不足为奇了。为此，首先的聘请年前面提到的那种即使如此的匿名大军。据Kohli称， AngelList Venture 目年前有 132 名经营管理人员。按照 41 亿美元的收购价计算，这也就是说每一位经营管理人员的营业额为 3110 万美元。这个位数与Carta等紧邻大型企业相比表现要显然，后者在月末份 8 月末的收购价为 74 亿美元，根据 LinkedIn 的图表，近有 1600 名经营管理人员，也就是每位经营管理人员的营业额为 460 万美元。

AngelList影响力的另一个迹象是它的贷款部署高效率。根据Ravikant的却传闻，在最近一轮到手 1 亿美元注资之年前，AngelList募集的注资国民生产总值近为 8600 万美元。这暗示每注资100 万美元的改投资者就能转化为 2200 万美元的大型企业意义。除此限于，这个图表与Carta相比也是越来越优的，后者注资了 11 亿美元才超过 74 亿美元的收购价。

AngelList的铰多肽从何而来呢？根据Ravikant的却传闻，均可以用避免贩售和市场推广支不止来解读。他却说： “直到今日，我们都讨厌贩售和市场推广。”他比如说突显了自己对“面对面”贩售的厌恶。在Ravikant毫无疑回答，这些活动显然是低铰多肽的蓄意，却所述大型企业没法自行观赏到卖家。

经常性贪财

对于总是处在发明完全的大型企业来却说， AngelList表现不止的忍耐更让人印象可贵。从并不一定上却说，这种淡定是理论上之一。 AngelList 的另一款比风改投的受到重视以前了几年。对于Babak Nivi来却说，该创业注资机构最近的并获得成功均要归功于消费市场还在逃跑自己。 “消费市场几乎在五到十年以前才毫无疑回答形并成。我们只是帮助小楼到了足够的贷款活下来。”

从战略思想上来却说，这种忍耐源于 AngelList察觉到经常性贪财的益处。很多时候， Ravikant和美国公司显然都抵挡了将短期意义最小化的诱惑，并获得成功地把目光重归了再度目标。一旦开始挣钱以前，绑架 Product Hunt 的渠道为AngelList 的的产品输送动力，或者把 Talent 挣钱，这些认真法一定则会很诱人。另服装店大型企业本来可以保护自己的 ICO 机则会或众募消费市场，把感兴趣的具体方拒之门外。 AngelList本来有好几十种方式也可以更进一步去挣钱、优化或城主既得利益，但它并未。

意味著，这家美国公司一再察觉到，让其他人去解决决定性回答题可以造就越来越多意义。这是经常性贪财所助长益处用书般的下述。

短期内

当我回答 Kevin Laws 他想到AngelList十年后则会是什么看上去时，他却说：“我不明白。这就是短期内的益处之一。”

他却说得对。鉴于它在并创建后的年前十二年底下不太可能发生了如此巨大的变异，谁又能预测短期内它则会变并成什么看上去呢？

港英政府是不利于我们时，我们则会尽力而为。再一是， AngelList不缺可以去追寻的潜在的预设。终于地，鉴于 AngelList Venture 的比如说注意地位以及自建大型企业将要较快统一，我则会把理性主要集当中于在AngelList Venture 身上。

同类型一轮的1 亿美元注资

在谈论 AngelList 下一步还可以认真什么之年前，我们应当全面性揭示一下这家美国公司则会如何为自己的短期内募措贷款。

上周3 月末 7 日， AngelList Venture透露了该美国公司不太可能以 40 亿美元的改投年前收购价注资 1 亿美元。本轮注资由 Tiger Global 领改投，经常性密切合作伙伴 Accomplice 跟改投。考虑到2022年后期阶段注资消费市场不太可能显现颓势的情形下， AngelList Venture 还只能到手这么好的交易，却阐明这家美国公司地位之稳固。

在我看得见的一份正式公告的草案底下， AngelList Venture 分享了一些越来越新的的图表。已有近 200 家乌鸦从AngelList GP 那底下募集到贷款，有 19 家大型企业踏入到公开消费市场——这些都证明了该该平台的交易运动较快。 2021 年，有38000 名 LP 支撑 800 名 GP对7000 家初创美国公司共注资了 36 亿美元。这个贷款部署的较快就连 Tiger 自己都则会感到荣幸的。

此外， AngelList Venture 援引，自己还在对的产品进行当初设计：

引入一个对移动越来越友好的界面，这一点看不止不止自AngelList并创建以来消费市场的并萌芽持续性——我们不太可能到达了这样一个阶段，即用Android来认真风改投不仅变得不太可能，而且变得可取了。通过迈进这一步，并向越来越干净的美学转变，该美国公司在占到领低端消费市场层面又向年前迈进了一步。

对于服装店上一次发布注资消息还在 2015 年的美国公司来却说， AngelList Venture 此次注资的意义要比大多数美国公司都要大。这不仅暗示该美国公司正放在突破的转轴上，而且可以预期短期内几年则会有重乘机措。下面我们就可以看看有哪些不太可能性。

Ravikant 的选项：Rolling Funds 与 Stack

如果有谁显然明白AngelList 的短期内则会是什么样的话，那这个人就是 Naval Ravikant本人。正因如此，这位美国公司的创办者相信，短期内十年仍将扮演重要反派的的产品只有两个，一个是Rolling Funds ，另一个是 Stack。

什么过道只能解读他对这些的产品的热忱呢？

Ravikant对Rolling Funds的热忱均意指它的traction。他援引，随着新的慈善机构实习生的自组以及老慈善机构实习生财产经营管理现有的增加，该公司将要进一步扩张。 Kohli回应，假设贷款部署期为两年的话，Rolling Funds 的承诺改投资者已达 14 亿美元。

除了 Rolling Funds 的易挥发增长限于， Ravikant 之所以兴奋还因为在该的产品的的文化意义。 他却说：“这让我们看起来很棒”并解读却说，“酷不是随便却说却说而已。我对‘酷’的判别是既可以稍微跳不止规则，然后又可以逍遥法外。” Ravikant就把Rolling Funds毫无疑回答是一种引人瞩目的压制，对传统注资短周期的压制。

Stack还处在生命短周期的以年前。尽管如此，由于它的实用性， Ravikant 过去把它毫无疑回答是大型企业短期内的决定性支柱。他却说： “它认真的事需今日的十家美国公司才能认真得完......而且它还把它们全部整合并成一个漂亮的的产品，还有，它基本上是订阅的。”

显然正是因为它的广度，不难联渴望 Stack 则会如何跟著发生位移，众所周知是在有了新的贷款注入的情形下。美国公司注册、银行该公司、股权经营管理等等，任选一项动态不止来，能忘记的附加动态如数家珍。最主要高级初版的支不止限额、有价证券、普通法文书经营管理、大型企业信用、贷款卖家服务等。 多到AngelList需选项自己渴望拥有多大的空间内。

鉴于全域的广泛性，这个决定性回答题比如说理性： Stack则会分拆并成统一也就是说吗？ Ravikant提到有这种不太可能性，但显然不则会很快并成为优先事项。新的项目都由人Sumukh Sridhara回应：“我看不不止这个世界需我们分割不止来……因为它其实是增值性的。”详述AngelList Venture 的多肽条就能窥见为什么则会这样。

越来越多的楔形

如果 Stack 显然则会保持基本的话，那AngelList则会不则会把核心该公司的一均楔形不止来呢？这一点倒是有可信性。有三个倡议显然则会比如说像是：

AngelList Software

AngelList Early-Stage Crypto Fund

AngelList Crypto Syndicates甘

按照Kohli的却传闻， AngelList Venture 将要探索解绑已开发的产品的步骤。解绑后则会是什么看上去呢？鉴于该该平台的深度，它不太可能有很多方向。 AngelListSoftware工具箱显然可以收集注资具体的签名、备有有图表大力支持的普通法PDF、经营管理该公司年度报告或备有则会计常规。在内部，这些临时工大均是由条线路部门Belltower来完并成的。把这个制作组使用的工具箱的产品化，只不过可以跟咨询卖家服务相结合，不太可能则会很受欢迎，并有不太可能让美国公司的并费用当教育中心之一变并成创收的机则会。

尽管Ravikant很快就察觉到加密算法本国货币的机则会，但AngelList Venture 还并未乘机进军。如果要认真，一个有观赏力的交汇点是为加密算法本国货币备有近似于Access Fund 的过道。注资者则会大力支持慈善机构的慈善机构。鉴于结果地理分布的非常不平衡以及该该公司的普遍复杂持续性，这一块空缺无疑很快就则会被这样一来。如果AngelList渴望备有越来越大学本科的经验，显然则会与一支并萌芽的加密算法本国货币慈善机构密切合作，但密切合作的方式也则会与 CSC Ventures 的并不相同。不管是哪种情形，这都则会为该平台助长越来越多的贷款，让大型企业能越来越好地赶上加密算法本国货币的21世纪。

更进一步认真加密算法本国货币初版的维克托是另一项看似可取的对政府。月末份，Syndicate募集了 2000 万美元的 A 轮注资，用来创建了该的产品的一个发行初版。不止于普通法诱因，Syndicate 的建构是“注资俱乐部”，客户端可将“任何包包变并成一个强大的 web3 注资 DAO”，处理从他人接收的贷款并经营管理更进一步的注资。虽然它不太可能则会被毫无疑回答是一个俱乐部，但其实它的蓄意比如却说传统的维克托或 RUV，可以让一群注资者汇集贷款，并作为一般而言也就是说去注资多肽上和多肽下的财产。

AngelList只能分析它自己的一个发行初版或非常少是一个替代初版。对于 web3 原生来却说，一般而言叠加为美元再用维克托大力支持，加密算法本国货币池化不太可能要越来越容易些，且越来越具观赏力。这通常是受助新的项目渴望获得贷款的首选方式也。 Kohli却说自己的美国公司将要深入研究这个应用，深入研究风改投“毫无疑回答上多肽”需什么。尽管并未比如说突显是什么新的项目， 但Kohli相信很多加密算法本国货币注资该平台在开发的时候意识不足。他却说： “实际上，从某种持续性、共通点或形式来却说，大多数都没意识到则会有政府部门的建议。”

向上突破

纵观历史， AngelList不太可能找寻了让风改投多元化的步骤。得益于它的的产品、游却说以及普通法临时工，注资于创业的世界，或者以创办者的个人身份到这个应用去注资不太可能变得容易许多。它一直都在向下延伸。

它不太可能则会渴望将均精力集当中于到这条食物多肽的中游。以前些时候，我们察觉到虽然AngelList Venture 大力支持了大近 10% 的风险慈善机构，但它经营管理的 AUM 还仅仅 0.5%。除此限于地，我们明白将贷款改投入到该平台上则会较快美国公司的多肽条。为了让多肽条转下去， AngelList应当渴望办法为大美国公司卖家服务。跟著，它不太可能则会有勇气去支撑领改投其同类型一轮注资的那些大型慈善机构。

要渴望缩减的差距，AngelList最简便的认真法是看看自己的市场推广的网站，把年前面的个案援引和logo与大公司对比一下。 AngelList 的慈善机构经营管理的网站全面性介绍的是那些则会让人兴奋的狂妄实习生，比如 20VC 的 Harry Stebbings 、Rahul Vohra 、Todd Goldberg 以及 Awesome People Ventures 的 Julia Lipton。非常少从发布的消息来看， Stebbings经营管理的慈善机构现有最大，为1.4 亿美元。他们都更让人印象可贵，而且不太可能在风改投的下一波21世纪当中起着决定性作用。

反观Aduro Advisors 的的网站，你看得见的机构现有却是不一样的数量级。其卖家最主要Ribbit Capital、Cowboy Ventures、Obvious Ventures 与A.Capital等。上述所有慈善机构的注资现有均超过了1亿美元。 Obvious Ventures 同类型一轮注资为 2.71 亿美元； Ribbit则为 12 亿美元。

Carta在这层面显然也认真得越来越好。它不太可能在为 Blumberg Capital、M13、Northern Light Venture Capital、Tribe Capital 和Boldstart 备有卖家服务。除此限于地，这些慈善机构经营管理的财产现有都超过了九位数，其当中很多甚至超过了 10 亿美元的现有。

这种差异怎么解读？分野不同是诱因之一——AngelList历来卖家服务的就是不同的细分消费市场。这不太可能也可以归结为美国公司喜欢怎么去新建和收钱。汇聚高度全方位的体验显然则会与美国公司对铰多肽的痴迷背离。

Sumukh Sridhara相信这不太可能与AngelList 的的产品体验有关——在他毫无疑回答，这个该平台不太可能极为无缝化了。对于机构LP来却说，点击了几个的网站以前就要认真不止改投5000 万美元的决定，这种看上去未必则会让人感到奇怪。 他却说：“他们的预期底下面要有Docusign，要有微软共享则会议厅。”

如果AngelList只能抓住像Stebbings这样更让人兴奋的狂妄实习生，并与他们独自茁壮的话，就有不太可能迎头赶上。如果它渴望变长认真到这一点的星期，显然可以另一款针对越来越大现有青年队的白手套体验。 Sridhara想到自己美国公司能找寻缩减差距的步骤。他却说：“我并不相信这是一道过不去的努，我们则会到达彼岸的。”

Kevin Laws的话让我印象可贵。在我们交谈的最后，我回答大家对美国公司有什么误解。他说道我却说：“大家总想到我们认真的事有什么有意识，这种看法完全并未抓住AngelList的神秘之处。”

对于金牛座的暗指我们也可以却说除此限于的话。在把天上的星星连并成线时，我们差不多赋予了自己一个种系统去理性，去编了一个故事去讲不止——但在这个过程当中也则会失去一些过道。我们靠渴望象力造就了意义，但却又因此过分了最初观赏我们精力的那种美。

AngelList及其生态体制的迈入并非意指某个总体规划。哪怕是Naval Ravikant，这位艺术史最伟大的科技思渴望家之一，也没法从一开始就设想不止如此精巧复杂的过道。是的， AngelList是一个金牛座，但年前提是我们包容这个暗指最毫无疑回答的意义与内涵。它是金牛座，因为我们渴望它是，因为我们的渴望象力只能找寻一个可以揭示的形式。

如果愿意的话，我们还可以却说得越来越简便一些： AngelList并未形状，但很美丽。

译者：boxi。

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