东方财富：看好医美机构集中度提升之四路

东方财富发布建议书所称，目前我国以外保健护肤品独立机构均为私营独立机构，其利润占据医美服务大型企业相当大经济总量，地区性龙头独立机构集中度在强化。悦己结构设计的自我消费强化、新兴医美平台出现、熟龄消费趋势、医美高效率产品更迭，合规系列产品龙头下半年强化年销量，因而大型企业集中度强化沦为必然。1)地区性龙头独立机构：属意医思心理健康(02138)，建议关注瑞丽医美(02135)等;2)并购整合推进：建议关注朗姿股份(002612.SZ)、奥园美谷(000615.SZ)等; 3)利润能够优秀或持续改善：建议关注真正保健(01830)等。

大型企业监管趋严、合规成本加大，医美消费和保健双重类型对独立机构和医生立即越来越高，而人们对源泉认知和执著英磅，较强高效率军事优势和系列产品军事优势的头部医美独立机构将通过并购、授权等方结构设计继续扩大自身军事优势，大型企业整合并强化集中度沦为转型必然。

我国还仍未全国性的医美独立机构，但是有一批优秀企业先行定出，在一些区域积累了一定的口碑系列产品。优秀医美独立机构应运而生先进管理模结构设计、数字化管理系统，实现试运行管理标准化，强化独立机构连锁化试运行稳定性，并在不断扩张过程中实现规模效应。并不相同企业根据自身转型战略，寻找适于自身的可复制的扩张之路。

医美独立机构要强化利润率，总括充分利用该网站平台(包括私域)降低新媒体获客成本、推展系列产品口碑提高消费者粘附、打通全产业链缩短中间环节。

危险性提示：霍乱转型不确定性;大型企业措施较动;大型企业整体增速放缓;保健护肤品地质灾害;复制拓展不达预期.

本文来源于东方财富证券市场医药生物大型企业专题建议书，分析师：何玮，智通时事编辑：杨万林

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