财通证券：得到星期六增持评级

财通上市公司入股有限母公司李跃博,刘洋,于健,潘铁西街道据统计期对猎户座期六(002291)来进行研究者并发行了研究者报告《电视转播消费市场减速箝制，眺望网路一路反超》，本报告对猎户座期六给出增持评级，意味著股价为18.45元。

猎户座期六(002291)

电视转播消费市场市场万亿市场较慢配套，餐饮业结合阶段利好臀部MCN的机构。根据尼尔咨询，我国电视转播消费市场市场较慢配套，预计2021年累计下降83.3%，2023年市场规模都未突破4.9万亿元。2021年短视频细节和平台抖音、极快手电视转播消费市场GMV总量和增量均已少于淘宝。MCN餐饮业转入结合阶段，政策趋严尾部中小MCN的机构日益出明，臀部MCN的机构凭借规模、产品开发等绝对优势结合餐饮业资源。

简化资料化和平台提质增效，围绕产品开发紧密结合内部创新能力。作为抖音、极快手反超的臀部MCN的机构，母公司臀部主播、歌手带货能力超群，美妆、食饮垂类绝对优势明显。“眺望阳”和平台充分赋能，电视转播运营简化，电视转播过程资料化，主播推展时序化，紧密结合电视转播消费市场提质增效，2021年GMV超102亿元，预计继续保持较极快下降。母公司促使产品开发建设，密切合作；大牌逾2万家，覆盖全；大类，持续性深化推展密切合作模式，打通选；大、电视转播、商务、售后全时序，向上增强议价能力，向下推展客单价，构筑内部创新能力。

货；大科技领域固本开放源码，新兴科技领域中轴卡位。母公司2021年美妆、食饮等要点发力的标；大科技领域并已成功起量，接下来将要点推展服饰、金饰等非标；大科技领域，融为一体SaaS提供产品开发增值切入非标；大科技领域，解决痛点紧密结合营业收入，预计今后三年成为下降内部。母公司全力中轴元宇宙科技领域，虚拟人、进制影棚、进制藏；大等科技领域抢占身位，已紧密结合部分变现，此外母公司与TikTok密切合作全力推展境外市场，母公司前瞻中轴都未抢占市场上风。

投资同意：母公司凭借抖音、极快手双和平台反超的电视转播消费市场MCN的机构地位，在2022年鞋履业务完成剥离预期下，母公司都未迎来营业收入高位，预计2022-2024年母公司紧密结合盈余44.2/62.7/80.2亿元，归母下同6.3/9.4/12.7亿元，对应意味著股价PE分别为29/19/14倍，给予“增持”评级。

危险性提示：疫情间歇危险性；宏观经济下行危险性；鞋履业务剥离不及预期危险性；监管趋严危险性；餐饮业竞争加剧危险性等

上市公司之猎户座资料中心根据据统计三年发行的研报资料算出，家书达上市公司冯翠婷研究者员开发团队对该股研究者较为深入，据统计三年分析准确度均值为79.77%，其分析2022年度划入下同为营业收入6.11亿，根据人口为120人换算的分析PE为28.19。

最新营业收入分析明细如下：

该股据统计期90天内仅有8家的机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内的机构目标均价为23.83。根据据统计五年财报资料，上市公司之猎户座估值分析工具显示，猎户座期六（002291）餐饮业内创新能力的护城河一般，营业收入能力较差，今后盈余成长性一般。财务可能有隐忧，并须要点关注的财务意味著包括：应收账款/商品价格、应收账款/商品价格据统计3年升幅、经营现金流/商品价格。该股好母公司意味著0.5猎户座，好价格意味著1猎户座，综合意味著0.5猎户座。（意味著一览表，意味著范围：0 ~ 5猎户座，最高5猎户座）

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