美国国债交易商的空头头寸成为年底商品价格的又一个危险信号

现阶段，一级该集团对短期央行持仓减少，是在月末弹性真空期来临之际有可能放挥作用低价撕裂的又一警告。

截至11同年24日，一级该集团（主要是大银行）总体上是在做空2年期到3年期美国央行。他们的净空头头寸不久前超过900万美元，接近2017年以来最看跌水准，说明为非指标央行提供极其重要弹性的货品回撤。

赫斯策略师Anshul Pradhan和Andres Mok在12同年3日的研究报告中表示，收益率曲线前端的头寸“说明该集团们为非指标央行骡头寸提供资金的效益较少”。非指标央行是过去几年放行的票据和信贷，交易频率低于从新放央行；它们是低价的最大交汇点，占美联储日常金融机构购买的大部分。美联储的金融机构购买正在收缩。

观察家所写，结果是空头仓位相对增加，“有可能也引致特定信贷融券效益的集中。”

这些力量加在一起有可能引致低价撕裂加剧。

但赫斯也表示，当前的撕裂水准仍然偏向。然而，这并没有阻止对深价外信贷套利的效益，这些套利可以防范美国央行的大幅下行势头，有可能吸引危险性管理人员。

如果该集团们的空头头寸必要性增大，有可能预示着美国央行低价会出现更大的波动。

“我们认为撕裂仍有必要性回升的三维空间，”赫斯观察家所写。

责任编辑：张玉洁 SF107

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