【股票交易聚焦】交银国际维持海丰国际(01308)买入评级 目标价38港元

交银国际发研报指，2021年海丰的业绩增加值增230.7%至11.6亿美元，由于货量经济总量略高于在短期内，多于了该行的假设8%。收入增加值增长78.8%至30亿美元。毛利率达到已有近的43.8%，与交银假设的43.2%原则上整体而言。全年派息比率为94.6%，略高于在此之后70%的指引，末期息每股0.1792美元。

交银指出明年年初海丰的货运量将保持稳定。鉴于在此之前的即期运价仍处于高位，从1季度开始的一新协议将大幅度支撑年初的运价增长。汽油价格年初至今已上涨52%，交银指出海丰可以通过索取附加费来原则上上这样一来阻碍。公司2022年交付的一新船上将首先取代已有租船上。考虑到很低的平均运价和高于的租船上费率，交银预计2022年毛利率将大幅度扩大。

尽管商业贸易经济总量潜在放缓，但2022年南亚之外的商业贸易充满信心依然软弱。交银仍然指出，相对同业的总体费用压倒性将有利于海丰2022-23年的业绩。交银更正业绩假设，并维持买入和38.00港元的目标价，基于8.0倍2022年市盈率。