周二机构一致出乎意料的十大金股

于险胜正要性。马应龙在全国性零售网络连接痔疮服药电子产品连续多年占到据绝对一条龙正要性，2019 年全国性零售网络连接痔疮服药电子产品需求值大约为41.2 亿元，新的公司电子产品市占到率第一，时是过20亿元。马应龙第四部电子产品需有实用价值稀缺性，电子产品认可度很高，预见将会在生物技术新的零售时代趋向下促使不断扩大电子产品份额，需有曾一度攀升零售实用价值。马应龙最弱知名品牌电子产品废料成本高低廉，预见预见将会解决问题值价齐升。马应龙具备得天独厚的先发军事优势，随着电子产品线长时间蚕食、电子商务来顺利进行推陈出新的，预见甜味剂痔疮膏/螺丝第四部大明星知名品牌仍具备提价零售实用价值，盈利慢速攀升连续性很小。

肛肠专科病房稳妥经营形式，直管肛肠门诊中所心预见将会随之而来新的攀升。截至2021 年年末，马应龙大中华区拥有人6 家直营值贩店肛肠专科病房，整体而言需求值跻身全国性肛肠值贩店病房前列，同时，新的公司累计签大约56 家肛肠门诊中所心直管这两项，其中所已开业38家，在肛肠专科一个通用基础区内、肛肠门诊新的技术亦同统职业培训及法规、疑难病远程会诊等全面性为县级病房提供者多层次公共服务。预料随着新的公司直管肛肠门诊中所心的逐步开拓，新的公司医疗公共服务隐没预见将会前提稳妥攀升。

生物技术零售大大聚焦新的来顺利进行，预见将会前提稳妥开拓。生物技术零售经营形式范围是新的公司习惯经营形式范围，一直前提稳妥开拓，2020 年解决问题盈余11.7 亿元，年末攀升0.7%。迄今，新的公司生物技术零售隐没整合方以也就是说财主、网上财主、生物技术商务等经营形式范围，由习惯药物废料的企业向肛肠肥胖症方案提供者商主导新的增，预料预见仍将前提稳妥攀升。

获利预见。预料新的公司2021-2023 年归母业绩减速预见将会达到15.7%，新的公司是肛肠痔疮服药科技领域厂家，市占到率第一，知名品牌力最弱，同时，新的公司连成一片预备队电子产品，进占到大肥胖症科技领域，可用性化妆品和食品经过多年时间培育，预见将会踏入慢速攀升，大失所望新的公司曾一度开拓。

安全性高亮：废料废料成本高或大幅度波动安全性，提价远胜期望安全性，竞争缓和安全性。

天神娱乐(002354)：长时间分离赤字经营形式范围 正组首年解决问题获利

一般来说：新的公司 的机构：太平洋股票多家公司公司实际新的公司 所长：倪爽/王晓萱 年末份：2022-02-14

惨案：新的公司近日发布新的闻营收预告，2021年解决问题业绩大约3500万-5200万元，年末攀升66.0%-77.11%，扣非后预料赤字1.82 亿-1.99 亿。

正组后新的公司逐步分离或计提原来赤字经营形式范围，各类非惯常损益对营收不良影响很小。2021 年营收攀升主要因部分有限责任公司新的公司赤字很小，同时计提曾一度持股注资减值不良影响。另一全面性，新的公司转售子新的公司想象悦游全部持股，预料将不良影响业绩大约1.3 亿元；预料新的公司预见将之前处理涉及赤字资产，促使降低效率资产结构及经营形式范围总体布局，在为开战新的经营形式范围提供者充足资金完成及天然资源支持的同时，完全增加盈利被有限责任公司新的公司主因的状况。

充分运用“每秒开通-电子产品共同开发-知名品牌公共服务”经营形式范围了系统。每秒开通全面性，新的公司图表每秒自然生态苑已人口稠密超过130 家的企业，每秒投放需求值时是13 亿元。

新的公司连成一片自然生态苑的聚合效用，新的牵头的十六进制电子商务经营形式范围线去年解决问题了10亿元+的盈余，与拥有人2000 万年末活的自有每秒建模器爱思助双手呈现出了有效性互补。在此基础上，新的公司大中华区的“准医美”知名品牌FAITH(妃颐思)，一经另一款就成爆品，尝试翻越抖音罗湖进口产品美妆爆品荣登TOP1。

“棋牌+桌球”比赛事长时间火热，日服德扑电子产品翻越Apple Store。

2021 年新的公司绿色棋牌桌球电子产品《德州CPL大师》陆续承办了春节挑战比赛、德州CPL月份比赛等第四部比赛事，并与虎牙建模器达成官方网站合作伙伴，比赛事热度创出1 亿；多国全面性，大中华区韩国德扑第一场电子产品《Sunvy Poker》2021年在未买值的状况下新的减用户22 万，总注册人数时是过120 万，占到到韩国人口的1%，总括同类电子产品，年均稳居IOS 韩国北部CPL类游戏下载荣登第1 名、畅销荣登前10。新的公司预见或将韩国的尝试经验复制到多国其他北部，充分运用原先获利攀升点。

总体布局智能化十六进制人顺时针。2021 年新的公司与北京智京预见科技实际新的公司创立合资公司新的公司，将连成一片智京预见在计算机感官和AI 虚白鱼十六进制人共同开发牵涉到的内部军事优势，以合资公司新的公司为主体充分运用虚白鱼十六进制人剪辑建模器，共同开发虚白鱼解说员/偶像，与新的公司桌球游戏、知名品牌电子商务等内部经营形式范围解决问题有效性协力保持“作价”大幅降低。新的公司正组后长时间分离早期注资或参加的赤字经营形式范围，以消闲桌球及每秒苑经营形式范围为内部，短短一年就解决问题了的单开花。

消闲桌球电子产品在全国性外大多获尝试，还连成一片每秒经营形式范围军事优势另一款了影音“准医美”爆品。并立即根据零售业叠加，总体布局了十六进制人经营形式范围，将与业解决问题有效性协力。获得新的公司2021-23 年0.03/0.11/0.15 元的获利预见，完全都与同179/41/32 倍 PE，保持“作价”大幅降低。

安全性高亮：经营形式范围开拓远胜期望的安全性；商誉等减值的安全性。

视源多家公司公司(002841)：2021家庭盈余攀升24% 多国电子产品和部件经营形式范围解决问题很高速蓬勃发展

一般来说：新的公司 的机构：光大股票多家公司公司实际新的公司 所长：刘凯/石崎良 年末份：2022-02-14

惨案：视源多家公司公司发布新的闻2021 大奖营收快报，2021 年新的公司营业收益212.22 亿元，年末攀升23.90%；统称上市新的公司股份的业绩16.86 亿元，年末攀升11.34%；统称上市新的公司股份的扣除非惯常损益的业绩14.59 亿元，年末攀升17.58%。2021Q4 解决问题盈余59.4 亿元，年末攀升27%；解决问题归母业绩和扣非归母业绩4.64 亿元和4.09 亿元，分别年末攀升7%和17%。

专题报道：

电子产品开拓全面性显着：2021 年新的公司多国电子产品的经营形式范围开拓已初见全面性，交互智能化面板等网络连接电子产品在多国电子产品的的营收年末攀升100%；同时，2021 年新的公司之前不遗余力全国性电子产品，希沃交互智能化面板、播送亦同统、一个人努力学习网络连接、音视频周边电子产品、软件等高等教育涉及经营形式范围盈余年末攀升21%；全国性以MAXHUB 为均是由的的企业公共服务经营形式范围盈余年末攀升25%。在部件经营形式范围全面性，2021 年社会生活五金类部件经营形式范围盈余年末攀升121%，当今世界液晶显示主控板坎经营形式范围盈余年末基本应有。在新的经营形式范围卵全面性，新的公司LED 显示经营形式范围盈余年末攀升50%。

交互智能化面板经营形式范围：高等教育高技术和决议高技术便是科技领域的东亚一条龙。(1)“希沃”第四部面板领军全国性高等教育电子产品，2012-2020 年连续9 年蝉联东亚交互智能化面板公共服务业市占到率曾三度，2021H1 下载值市占到率为44.7%，长时间稳居殊荣；(2)2021 年希沃通力合作英特尔另一款全新的十六进制很高等院校综合解决方案，中所曾一度开拓很初等高等教育电子产品；(3)决议面板MAXHUB 性价比很高，经典版最低8699 元起，2021 年年末下载值市占到率为27.2%，居电子产品殊荣。

液晶显示主控板坎：公共服务业正要性长时间险胜，智能化电视板坎盈余占到比促使提很高。2021 年年末新的公司携带型主控板坎出货值为2,856.82 万片，当今世界占到比29.05%，之前前提险胜正要性。随着名曰新的技术、高端新的技术的长时间阻绝，现代化方案或将成全原先公共服务业自然生态，新的公司致力开拓智能化白电屏幕经营形式范围，社会生活五金部件经营形式范围、供应单链公共服务、IoT 内建等2021H1 盈余年末攀升248%，成新的公司很高速开拓的全新的支点。

获利预见、估值与大幅降低：新的公司受到废料成本高上升的不良影响，毛利率长时间承压。新的公司对的电子元器件供应冷淡减加备货，2021 同一时间三季度累计计提存货跌价打算2.77 亿元。在的销售费用全面性，受人员减加以及2020 年年末社保征税等政策不良影响略减。因此我们大幅降低新的公司21-23 年业绩为16.86/19.98/24.60 亿元，较上次大幅降低幅度为24.66%/21.25%/13.07%。迄今516 亿元总资产完全都与同21-23 年PE 为31/26/21X。我们大失所望新的公司无论如何网络化契机特别设计者经营形式范围攀升，保持“套现”大幅降低。

安全性高亮：液晶显示板坎盈余攀升、交互智能化面板开拓远胜期望、通货膨胀率波动。

牧原多家公司公司(002714)：持股坚持不懈助长远开拓 捕捞一条龙共创走去

一般来说：新的公司 的机构：西南股票多家公司公司实际新的公司 所长：徐卿 年末份：2022-02-14

惨案：新的公司发布新的闻2022年限制性股票坚持不懈计划，白鱼获得者的限制性股票数值8,108.1万股，大约占到新的公司认购折合的1.5%，获得者废料成本高为30.52 元/股，股票来源不明为向坚持不懈对象定向日出版新的公司A 股普通股。

专题报道：本次持股坚持不懈定下营收考核最终目标为2022 年、2023 年养猪的销售值以2021年为可有攀升率不低于25%以及40%，完全都与同加倍共五5033 万头、5637 万头。

本次坚持不懈对象还包括新的公司董事、很高管、内部社会活动人员、内部监管人员、内部经营形式范围人员以及董事局并不认为其他所需坚持不懈的职员，总人数6093 人，此举有助于促进新的公司建立、透明化坚持不懈与遵守系统，调动职员致力性，培养同情心与真诚从而公共私利新的公司长远开拓并通过持股坚持不懈的形式促进新的经营形式范围着双手，有效性将股份、新的公司、经营形式者三方私利都与结合。

新的公司依照周期修改废料节奏，稳中所求进，科学很高效捕捞，拥有人“全自养、全单飞轮、智能化化”经营形式来顺利进行且零售业单链严谨。2021 年年均解决问题养猪的销售4026.3 万头，其中所商品猪3688.7 万头，仔猪309.5 万头，种猪28.1 万头，截至2021 年12年初，能繁社会化存栏值为283.1 万头，年均解决问题的营收750.9 亿元，年末攀升36.4%。新的公司采行自繁自养来顺利进行，在正资产完成基础区内后，可解决问题很快蚕食，无需试产外包等中所间环节，避开了由于优质农场或机械工程育肥场数值所随之而来的蚕食拱顶，解决问题涵盖科研、饲料加工、养猪新的品种、种猪扩繁、商品猪饲养、养猪屠宰的完备零售业单链。新的公司废料能力也总体布局仍不止地顺利进行， 2021 年8 年末可惜日出版95.5 亿元可转债，其中所51亿元将完成至养猪废料能力也蚕食涉及这两项基础区内，除此以外，新的公司由捕捞向下游屠宰经营形式范围扩展，作为大型捕捞的企业就地道旁配套开拓养猪屠宰加工经营形式范围，可转债募集资金完成中所的19亿将完成至屠宰这两项，预料共减加屠宰废料能力也1300 万头/年。21年10年末应于非公开日出版预案，白鱼募集资金完成60 亿可用不足之处负债完成，降低效率财务结构减最弱新的公司实力，保证预见开拓需求值。

无论如何成本高军事优势，很高等院校科技捕捞。牧原针对饲料与人工便是主要成本高包含挖掘水准：饲料全面性新的公司先决条件废料，且捕捞废料能力也主要分布在粮食农业区，可道旁集中所获得好评原粮，依靠不稳定的可控且降低交付成本高；人员监管全面性，新的公司草拟完全一致的一个通用制度，将厂矿薪酬与场区废料都与除此以外，捕捞成本高低于公共服务业其他的企业，预见将无论如何军事优势之前扩产。另一全面性，牧原很高度正视捕捞效率，拥有人智能化现代化猪舍军事优势，基础捕捞基本概念，前提养猪存活率，针对猪舍环境无人智能化很高度集中所、养猪肥胖症自动识别预警、福利捕捞区内装备和猪场海洋生物安全与工程预防等关键新的技术顺利进行攻关。

获利预见与注资决定。因省内养猪废料能力也恢复，牛肉废料成本高正处于都与对低位，修改新的公司获利预见，预料2021-2023 年EPS 共五1.42 元、1.84元、5.68 元，完全都与同PE 共五43/33/11 倍。保持“拥有人”大幅降低。

安全性高亮：非洲猪瘟传染病反弹；养猪废料成本高波动；这两项完成使用施工进度远胜期望等。

元隆雅图(002878)：“冰土墩土墩”的销售暴躁 礼赠品一条龙军事优势显著

一般来说：新的公司 的机构：西南股票多家公司公司实际新的公司 所长：刘言 年末份：2022-02-14

惨案：2年末4日奥运开业，吉祥物“冰土墩土墩”成热点话题之一，频上热搜且一“土墩”难求，新的公司为北京奥运特许权废料商和零售商，预见将会受到致力不良影响。

奥运特许权经营形式加持，助力礼赠品日后上阶梯。新的公司作为奥运特许权废料商与零售商，亦是唯一餐馆废料“冰土墩土墩”、“雪容融”毛绒玩具的上市新的公司。奥运礼赠品还包括冰土墩土墩毛绒玩具、装扮双手办、饰扣、雪花，以及冰土墩土墩盲盒、盾牌、贵金属等七大第四部大多为新的公司设计者、废料并的销售的电子产品。自奥运开业以来，“冰土墩土墩”发卖即卖空；迄今新的公司已组织工厂年末建成废料，尽力协调废料能力也配给，多管道、多产线公共私利奥运特许权电子产品以及习惯礼赠品的销售。我们并不认为，里大约特许权商品的长时间暴躁预见将会为新的公司随之而来一定的营收弹性。

不遗余力礼赠品比比赛场地多载，礼赠品经营形式范围为主要营收开创性点。新的公司2017 年登陆A 股电子产品，是东亚礼赠品公共服务业第餐馆A 股上市新的公司，作为内部公共服务商，曾一度公共曾是雀巢、惠氏、欧莱雅、雅虎等百余家全国性外的企业集团，为的电子产品提供者年末的电子产品电子商务公共服务与电子商务废料解决方案。新的公司经营形式范围着双手整体而言前提平稳，2021 年末，营收9.32 亿元(+9.8%)，其中所促销品与促销公共服务总计盈余5.51 亿元，占到总盈余的59.1%，北京奥运特许权纪念品和贵金属解决问题盈余7073.8 万元(+36%)，预见预见将会借助奥运态势促使开拓不断扩大礼赠品经营形式范围不良影响力。

致力改建IP天然资源储备，深化大的电子产品合作伙伴。新的公司拥有人环球影业“功夫猫科动物”、“西非”、“颗颗”等第四部IP 五年使用权，IP 共同开发的衍废料品可在礼赠品、分数比价管道电子商务和的销售；新的公司与很新的一代白汁五粮液签订经销任何一方同意，成其“八方来和”第四部文化汁省内经销商，经营形式来顺利进行从大的电子产品公共服务的2B 来顺利进行改变到2B和2C并举来顺利进行。同时新的公司致力开拓新的科技领域与原先电子产品，21年年末新的入围瓜子、快双手、拆开多多等多家大的电子产品礼赠品公共服务商，或将助力更进一步经营形式营收的促使提很高。

获利预见与注资决定。预料2021-2023 年归母业绩共五1.2亿元、1.92 亿元、2.39亿元，完全都与同PE 共五55倍、34倍和28 倍，新的公司为礼赠品厂家，“冰土墩土墩”等里大约特许权商品预见将会为新的公司营收随之而来弹性，电子产品不良影响力或将不断扩大，叠加新的公司IP 天然资源大大改建。综上，我们保持“套现”大幅降低，决定瞩目。

安全性高亮：电子产品竞争缓和的安全性，的电子产品流失的安全性，经营形式范围整合或远胜期望的安全性，特许权经营形式范围或远胜期望的安全性。

汉钟俱机(002158)：营收稳步攀升 机械经营形式范围开拓维度广阔

一般来说：新的公司 的机构：国信股票多家公司公司实际新的公司 所长：吴双/李雨轩 年末份：2022-02-14

2021 年盈余预料年末+31.21%，归母业绩预料年末+34.05%新的公司发布新的闻2021 大奖营收快报，预料2021 年解决问题盈余29.81 亿元，年末+31.21%；归母业绩4.87 亿元，年末+34.05%；扣非归母业绩4.55 亿元，年末+36.28%。单季度看，21Q4 预料解决问题盈余7.89 亿元，年末+3.30%；归母业绩1.23 亿元，年末+0.71%。新的公司年均营收攀升主要亦同新的公司习惯业稳妥攀升的同时，机械经营形式范围长时间前提较快蓬勃发展使得盈余营收攀升长时间。2021 年预料归母清净利率为16.33%，年末+0.28 个pct，归母业绩率在废料大幅度上涨的状况仍前提向好，主要亦同很高获利能力也的机械经营形式范围占到比促使提很高及费用规避较好所致。

机械经营形式范围长时间得益太阳能很高经济衰退，太阳能电池科技领域推开更是大维度新的公司在压缩机、机械等电子产品上具备极深的新的技术造就，广泛应可用制冷、太阳能和太阳能电池等科技领域。1)压缩机经营形式范围：新的公司在商用制冷压缩机正处于全国性险胜正要性，开拓稳妥，近来得益于全国性冷单链公共服务业慢速开拓和纺织工业/家庭供热需求值攀升，冷单链及热泵涉及经营形式范围更是快蓬勃发展，整体而言经营形式范围稳中所向好；2)机械经营形式范围，新的公司机械经营形式范围主要应可用太阳能和太阳能电池公共服务业。太阳能科技领域中所，新的公司太阳能机械得益公共服务业很高经济衰退+进口产品替代，过往3年慢速蓬勃发展，新的公司在单晶拉晶环节已占到据绝大部分份额，难度更是大的电池片环节用机械过往一年市占到率慢速促使提很高，逐步占到据主要份额，该经营形式范围将长时间得益于公共服务业很高经济衰退而前提较快蓬勃发展，太阳能电池科技领域中所，迄今太阳能电池机械国产化率低，预见国产替代维度广阔，新的公司作为全国性机械一条龙，致力前进太阳能电池机械，在东亚台湾已给台积电、力积电、日年末光、力成等太阳能电池新的公司签订合同，东亚大陆已尝试通过全国性多家大型太阳能电池的企业的有效性，并解决问题小批值签订合同，太阳能电池科技领域的开拓预见将会推开新的公司中所曾一度蓬勃发展维度。

获利预见与注资决定：

新的公司经营形式稳中所向好，获利能力也稳中所有升，我们小幅大幅降低新的公司2021-2023年归母业绩至4.88/6.07/7.42 亿元(前值5.01/6.53/8.19 亿元)，EPS0.91/1.14/1.39 元，完全都与同PE 25/20/16 倍，保持“套现”大幅降低。

安全性高亮：整体而言经济下行；机械经营形式范围远胜期望；废料废料成本高波动。

只求(603883)专题报道：定减年末合上 助力新的公司开拓

一般来说：新的公司 的机构：浙商股票多家公司公司实际新的公司 所长：孙建 年末份：2022-02-14

简报概述

2022 年2 年末11 日，只求发布新的闻定减简报，非公开日出版A 股股票3992.78万股，信贷清有价股票17.25 亿元。我们并不认为此次定减最大限度保持新的公司外资的企业的不稳定的蚕食、新的公司的肥胖症开拓，保持“作价”大幅降低。

注资切实

惨案：定减年末合上，助力新的公司开拓

2022 年2 年末11 日，只求发布新的闻定减简报，非公开日出版A 股股票3992.78 万股，日出版对象家数为20 名，日出版废料成本高为43.59 元/股，信贷清有价股票17.25 亿元。该次定减主要可用新的减外资的企业的基础区内、不足之处负债完成、的企业网络化建模器及新的零售这两项、华东生物技术电子产品分拣加工这两项。

外资的企业新的减慢速，助力新的公司需求值攀升

信贷5.73 亿元白鱼可用建起值贩店财主这两项，最大限度新的公司需求值攀升。建起这两项主要在15 个省外总计建起外资的企业1680 家，执行周期3 年，本次募集资金完成占到这两项总值的比例大约42.65%。我们并不认为，集中所度促使提很高仍然是值贩店财主隐没的内部趋向，各大财主一条龙大多致力总体布局，慢速外资的企业蚕食。2019-2020 年，只求分别新的减外资的企业1264/1405 家，外资的企业最少清净攀升率共五32.7%和27.4%，为四家值贩店财主一条龙之首。2021 同一时间三季度，新的公司新的减外资的企业1866 家，慢速趋向显着。我们预料2022 年新的公司将保持2000 家以上的攀升(还包括直营与续约)，完全都与同盈余减速大约23%。

资本结构降低效率，助力新的公司稳步开拓

信贷5.22 亿元白鱼可用不足之处负债完成，最大限度新的公司长时间不稳定的开拓。随着新的公司并购、自营的慢速顺利进行，新的公司资产负债率慢速促使提很高。2021 年Q3 新的公司资产负债率57.18%，远很高于同公共服务业可比新的公司大多值46.55%。本次定减公共私利了新的公司合理的交易成本高程度，最大限度降低效率新的公司的资本结构，公共私利新的公司长时间开拓。

开拓网络化与新的型零售，助力新的公司水准促使提很高信贷3.66 亿元白鱼可用网络化建模器及新的零售基础区内，最大限度新的公司促使提很高内部水准。

随着网络化与新的型零售的慢速开拓，习惯财主所需致力主导，促使提很高新的公司水准。

我们并不认为，网络化主导为新的公司应付互联网售药兴起的有效性形式，一全面性通过网络化监管亦同统，提很高外资的企业监管、药物SKU 监管的效率，促使提很高毛利率程度；另一全面性，通过俱准荐药、慢病监管等，减加客每秒与的电子产品粘性，促使提很高新的公司软实力。

获利预见及估值

由于2021 年传染病对值贩店财主隐没盈余不良影响很小，为副河北华佗大药房2021 年很难完成并表，我们预料2022 年完成。我们大幅降低获利预见，2021-2023 年，营收共五157.09/193.39/232.39 亿元，分别年末攀升12.48%、23.11%、20.16%；归母业绩共五6.87/8.36/10.03 亿元，分别年末攀升10.65%、21.61%、19.96%；完全都与同EPS 共五1.67/1.85/2.22 元。

安全性高亮：公共服务业竞争缓和的安全性；外资的企业蚕食远胜期望的安全性；传染病长时间的安全性；集采药物的电子产品时是期望的安全性；药物公共服务业需求值攀升远胜期望的安全性

立催俱密(002475)：通力合作青鸟年末进占到的汽车经营形式范围

一般来说：新的公司 的机构：华泰股票多家公司公司实际新的公司 所长：黄赣县/陈旭东 年末份：2022-02-15

与青鸟签订《军事战略合作伙伴构建任何一方同意》，年末进占到的汽车经营形式范围2 年末11 日，立催俱密发布新的闻应于，1)新的公司多家公司股份立催实际与济南市五道口签字《持股转售构建任何一方同意》，大约定以100.54 亿元总金额购买济南市五道口拥有人的青鸟多家公司(母新的公司，多家公司的汽车、金融、房地产业等经营形式范围)19.88%持股、青鸟多家公司公司(多家公司的汽车经营形式范围)7.87%持股和青鸟新的兴零售业(多家公司新的兴零售业的汽车经营形式范围)6.24%持股；2)上市新的公司与青鸟多家公司、青鸟多家公司公司、青鸟新的兴零售业签字《军事战略合作伙伴构建任何一方同意》，白鱼牵头合资公司新的公司，曾用新的兴零售业的汽车的汽车研发和废料。我们并不认为有限责任公司青鸟、建立合资公司新的公司为立催理解的汽车新的技术、慢速促使提很高的汽车内部配件综合能力也，助力新的公司中所曾一度成Tier1 为首制造商，也为新的公司踏入的汽车其他科技领域打下基础。保持21/22/23 年EPS 为1.20/1.70/2.12 元，最终目标价45.95 元与套现大幅降低。

应于分析：牵头合资公司新的公司，充分运用的汽车配件Tier 1 为首制造商应于称合资公司子新的公司将在任何一方同意签字后3 个年末内创立，立催持股30%。青鸟在的汽车公共服务业不遗余力多年，在很新的一代科技领域与敞篷车、Rover等知名品牌合作伙伴，在新的兴零售业科技领域2021 年下载值大约10 万辆(+117% yoy，当今世界大约+108% yoy，CleanTechnica)，拥有人完备的新的技术、研发基本概念和自力更生建模器。我们并不认为此次合作伙伴1)赋能立催促使提很高在的汽车内部配件综合能力也，促使不断扩大的汽车经营形式范围脚踏车实用价值值；2)为立催在的汽车科技领域造就新的技术经验。任何一方将在新的技术、软件、工厂、的电子产品等顺时针顺利进行合作伙伴，考虑青鸟与华为的合作伙伴以及APP三巨头入局中置，立催预见可能促使加深的汽车总体布局；3)合作伙伴对立催2022 大奖经营形式结果不包含正大不良影响。

描绘出ARVR/的汽车新的经营形式范围长时间“零部件+内建+整机”现代化军事战略总体布局新的公司长时间描绘出苹果APP、耳机、机器、面板、双手表全线经营形式范围顺利进行“零部件+内建+整机”现代化总体布局。我们并不认为在苹果新的电子产品中所，立催将之前借助自己最弱大的俱密废料能力也总体布局不遗余力，抓住涉及整机和配件的减值开拓机会。除苹果以外，我们看着华为、瓜子等习惯APP制造商和互联网制造商都与继入局的汽车，的汽车零售业单链日趋向消费的电子趋同。随着立催在的汽车、的汽车内部配件的长时间险恶、新的技术上的日趋造就和近来的日趋呈现出，的汽车经营形式范围预见将会创立催原先经营形式范围特别设计者。

最终目标价45.95 元，保持套现大幅降低

我们保持21/22/23 年业绩84.6/119.9/149.6 亿元预见，保持最终目标价45.95元(考虑新的公司出类拔萃俱密废料能力也和公共服务业正要性，完全都与同27 倍2022 年PE，都与对Wind 一致期望可比新的公司平大多程度17 倍)和套现大幅降低。

安全性高亮：AirPods 下载值远胜期望；传染病所致当今世界3C 需求值攀升安全性。

上海沪工(603131)新的公司动态专题报道：废料能力也上坡预见将会慢速 大失所望新的公司曾一度开拓

一般来说：新的公司 的机构：长城股票多家公司公司实际新的公司 所长：王志杰/孙培德 年末份：2022-02-15

惨案：2022 年2 年末10 日，新的公司发布新的闻关于2021 大奖营收快报的应于。2021大奖，新的公司解决问题营收13.08 亿元，年末攀升20.48%；统称上市新的公司股份的业绩1.6 亿元，年末攀升35.32%。

自动化焊接装备的需求值长时间不断扩大，公共服务业前景广阔：新的公司是全国性需求值居前的焊接与切割装置废料商之一，2020 年入选第二批专俱特新的“小巨人”的企业，其电子产品应用范围广泛，远销当今世界110 个国家和北部。网络化焊机是预见新的技术开拓的正要顺时针，和习惯电阻器焊机比如说，主要的叠加在于十六进制很高度集中所电路替代模白鱼很高度集中所电路，是零售业内的一次变革。网络化焊机拥有人安全节能、不稳定的性很高、很高度集中所俱确度很高、电子产品一致性好、焊接性能优良等诸多军事优势。

新的公司在网络化电子产品新的技术储备丰富，新的公司所共同开发的全网络化焊接很高度集中所建模器，改装成了不乏新的技术研究专家多年造就的“研究专家图表库”，解决问题了“只求都是焊接研究专家”最终目标。预见在纺织工业高端的开拓及《东亚废料2025》政策的文化背景下，网络化焊机电子产品对习惯电阻器焊机的替代进程预见将会慢速，新的公司预见将长时间加大对网络化电子产品在纺织工业高端和大图表科技领域的应用，从而提很高电子产品壁垒，预见将会从同质化竞争中所创出，并促使提很高的销售额。

中国航天经营形式范围隐没前提经济衰退，废料能力也蚕食慢速新的公司预见开拓：2021 年，新的公司加大对中国航天经营形式范围的整体而言规划、天然资源完成。新的公司在之前不遗余力业，着交给国航天飞行器结构件及直属件的废料、装配和飞行测试测试公共服务，以及其他涉及中国航天电子产品的废料设计者的同时，新的公司还促使参加了外贸型号中国航天器的设计者研发，以及废料加工、装配和飞行测试测试社会活动，解决问题零售业单链上游剖面都与结合。并且新的公司在赣南江西基础区内中国航天装备废料该基地，其中所一期年底可用中国航天飞行器及其配套电子产品废料废料的200 亩注资区内，已基本建成完成使用，废料能力也蚕食的合上将为新的公司预见开拓打下坚实基础。预见在国家为统一总体布局驱使和颗卫星零售化的电子产品需求值抑制下，廉价、快响应的零售运载火箭和中所小型零售颗卫星研发废料预见将会成一片蓝海电子产品。

注资决定：鉴于新的公司“很高、俱、尖”中国航天经营形式范围隐没总体布局深远，江西该基地设2022 年预见将会踏入扩产大周期，中国航天经营形式范围开拓零售实用价值大减，之前获得“套现”

大幅降低，根据模型测算，预料2021-2023 年归母业绩共五1.64 亿元、2.39 亿元、3.35 亿元，完全都与同PE 调高为37 倍、25 倍、18 倍。

安全性高亮：货币政策远胜期望安全性，国际贸易战局严正恶化，下游需求值及试产波动，该基地基础区内这两项前进远胜期望，新的公司获利远胜期望等。

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