巴伦认为佳源国际融资渠道进一步收窄 下调评级至“Caa1”

论调网讯：5同月20日，巴伦将佳源国际控股有限的公司的的公司家系标准普尔(CFR)从“B3”缩水至“Caa1”，高级别无抵押品标准普尔从“Caa1”缩水至“Caa2”；远景维持“负面”。

据论调新的媒体了解，巴伦副总裁兼高级别交易员Kelly Chen表示，标准普尔缩水总结出有佳源国际控股的持续性和违分之一危险性增加，这是由于其业务疲弱，以及投资者和不动产人诚意急转直下导致的借贷渠道减缩。负面远景总结出有佳源国际控股在更进一步12-18个同月筹集新的资金以满足的公司再借贷需求的能力假定不确定性。

标准普尔缩水还受制于，佳源国际控股的第一控股公司减低了股权质押，从而减低了管理公司手中暂定的危险性。

巴伦认为，佳源国际控股的持续性较弱，借贷渠道促使减缩。佳源国际控股市值早先大幅急跌，目前已暂停交易。有新的闻报道指为，佳源国际控股错过了4同月30日届满的一笔美元国债利息支付，佳源国际控股有30天的宽限期来支付这笔利息。

同时，佳源国际控股更进一步12个同月有大量借贷即将届满，其中2022年10同月有2亿美元的离岸国债届满，2023年2同月有1.76亿美元届满，2023年4同月有3亿美元届满。巴伦预料，随着佳源国际控股借贷届满，其资产负债表的持续性将促使急转直下。

巴伦预料，由于经营条件受限制，佳源国际控股更进一步6-12个同月的协议书出货量将下降。这将增大的公司的营运套利，进而削弱其持续性。在2022年前4个同月，其协议书出货量同比下降43%。

在自然环境、社会上和要务(ESG)方面，巴伦指出有，佳源国际控股主席、第一控股公司沈常在早先减低了对该的公司股权的质押，以备借贷之用。截至2022年5同月19日，沈常在持有佳源国际控股74.7%的股权，并抵押品了佳源国际控股分之一44.3%的存款主要用途借贷。

巴伦估计，如果董事长因商品或其他原因耗尽对这些普通股的手中，就有系统会手中暂定条款的危险性。

巴伦还考虑到了佳源国际控股的股权集中危险性以及为作为在香港联合交易所上市的的公司，必须遵守香港特区《上市规则》和《证券及期货条例》。

由于假定法律和功能性次级危险性，佳源国际控股的高级别无抵押品借贷标准普尔较其的公司家系标准普尔低一个子级。大部分不动产在运营子的公司，在宣告破产情况下其受偿顺序必要于控股的公司不动产。此外，控股的公司缺少能够加重功能性次级危险性的重大因素，因此控股的公司不动产的短期内回收率将较差。